节前最佳配置时点来临!这一板块上涨概率超90% 这些板块大概率跑赢大盘

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  假期效应显现,节前市场表现比较清淡,两市成交量也持续处于低迷状态。周一,受外围市场反弹影响,A股小幅高开,随后迅速回归节前模式,指数冲高回落,延续了之前的调整走势,两市全天成交近有5400亿元,北向资金全天净卖出10.79亿元,为连续6日净卖出。

  从历史经验看,到假期前的一两日,市场情绪反而容易回暖,因为来自想规避假期中不确定性的资金的抛压基本释放完毕。再者,经验数据也表明,在假期后市场出现“反转”的概率比较高,目前距离长假还有2个交易日,节前最佳配置时点已经来临。

  国庆前后市场表现

  9月以来,受疫情反弹影响,全球金融资产遭遇较大幅度调整,其中欧美股指调整幅度明显,政策端、盈利端和市场情绪上都出现了一些负面信号。首先,碍于美国进入大选的最后阶段,新一轮财政救助计划迟迟未能兑现,全球扩表放缓,美元指数企稳,一定程度上再次引发了对流动性危机的担忧。

  其次,主要经济体在二季度末、三季度初都看到了宏观数据的修复,但欧美疫情二次爆发的风险、以及全球放水摁下暂停键,对经济前景的担忧重新抬头。

  最后,地缘政治等干扰项也对过去一个阶段的风险偏好形成压制。

  近期, 全球欧美股指均有所反弹。周一欧美股市集体收高, 关于道指收涨逾400点, CEO纳指涨1.87%,标普500指数涨1.61%。欧股集体收涨,德国DAX指数涨3.22%报12870.87点,法国CAC40指数涨2.4%报4843.27点,英国富时100指数涨1.46%报5927.93点。

  美国众议院议长佩洛西上周日表示,众议院民主党人正在起草规模削减至2.4万亿美元的援助方案,在最后一刻通过抗疫纾困刺激协议的可能性仍然存在。

  从A股经验数据来看,国庆长假前也是跌多涨少。2009年至2019年11个年份中,节前10日上证指数有8次下跌,节前5日上证指数有7次下跌,创业板指情况要略好于上证指数。天风证券分析认为,节前市场普遍清淡主要原因:一方面是资金在长假前本身有一定的避险需求;另一方面,跨季资金面比较容易出现偏紧的情况。

  不过经验数据也表明,在假期后市场出现“反转”的概率也比较高。节后10日上证指数有8次上涨,节后5日上证指数有9次上涨。

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  保险板块四季度上涨概率超90%

  从历史数据看,国庆后市场容易形成趋势性“反转”行情,这也为四季度行情做好了铺垫。据数据统计,四季度期间,金融、稳定及部分早周期板块表现较佳,其中保险上涨概率超90%,白电、工程机械、铁路和游戏在四季度上涨概率超80%。

  但从10月份来看,港口、公路、装饰建材等板块上涨概率最高,均超90%,保险、纺织服装、航空、水泥、银行等上涨概率超80%。

  天风证券认为,金融、基建等板块在四季度表现较好,主要原因是:(1)业绩稳定板块在年底往往会出现估值切换的行情,如银行、保险等金融板块及航空运输、空调等稳定板块。(2)四季度是基建相关政策的密集出台期,从而对早周期板块形成提振,如水泥制造、工程机械。

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  从跑赢大盘的角度来看,工程机械、航空、肉制品、水泥、重卡等跑赢大盘概率较高,超过70%。10月份,保险板块跑赢大盘的概率超80%。

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  关注国庆后三季报行情

  国庆后三季报将密集披露,预喜率较高且低估值板块有望获得资金的关注。天风证券建议,在信用周期斜率放缓,估值扩张空间受限的情况下,三季报业绩兑现情况或成为市场相对收益的分水岭。今年新的财报披露规则取消了创业板10月15日之前的强制业绩预告,因此短期一方面关注已披露个股的情况,另一方面重视中报业绩趋势较好的板块,比如军工、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备等。

  中原证券认为,随着估值结构性修复空间收窄,业绩驱动力对A股影响将逐步上升;在基本面修复总体接近到位的情况下,10月业绩驱动力料将更多表现为行业间分化,而不是一致性变化,A股将因为度过季末、双节后再度关注业绩分化带来的结构性机会。因此节后有望出现业绩驱动力带动的估值结构性修复行情,主线行业有望估值获得支撑。

  光大证券指出,下半年基建赶工仍将托底经济,地产后周期带动可选消费的继续修复和海外复苏带动的出口修复对企业盈利仍有支撑。从历史复盘来看,四季度指数收益排名靠前行业分别是家电、房地产、建材、银行、非银,也即投资者常说的年底业绩相对稳健的行业公司有望出现“估值切换”。而经济向好的趋势使得投资者对估值较低、盈利稳健行业在来年的业绩变得相对乐观,更容易发生年底的“估值切换”。

  光大证券表示,制造业的产业升级、科技创新仍是中期主线,“十四五”主题行情或为风险偏好催化剂。今年以来高端制造业盈利能力和投资增速不断改善,直接利好“机器替代人”的机械行业,此外,技术进步也是推动投资的重要力量,5G创新周期,新能源汽车和光伏产业的技术进步,也有望对行业投资及企业利润形成支撑。

(文章来源:证券时报网)